三六零:全面进军政企安全 业绩符合预期

时间:2019-10-08 来源:www.ppdig.com

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活动说明

公司发布了2019年半年度报告。上半年,公司实现营业总收入59.25亿元,与去年同期基本持平。经营总成本为40.82亿元,同比下降7.67%。归属于上市公司股东的净利润为40.52元。亿元,增长163.66%。

活动回顾

业绩稳定增长,符合预期。 2019年上半年,公司实现营业收入59.25亿元,与去年基本持平。归属于上市公司股东的净利润为40.52亿元,同比增长163.66%,主要是由于上半年齐安信全部股权转让取得投资收益所致。大约30亿。元。归属于非经常性损益的净利润为16.09亿元,同比增长15.76%。

成本控制在改善,运营效率在提高。在费用方面,上半年本期费用率为32.41%,比上年同期(41.56%)下降9.15个百分点。其中,销售率为12.28%,比上年同期(17.99%)下降5.71个百分点;管理费率为24.79%,比上年同期(25.90%)下降1.11个百分点。营业成本同比增长13.82%,主要是由于购车量的增加。现金流量方面,营业现金流量同比减少43.77%,主要是由于前期部分客户提前还款,员工薪酬的支付较上期增加所致。

公司已全面进入政府和企业安全业务,并培育了新的业务增长点。 2019年6月,公司全资子公司奇虎科技成功赢得重庆市合川区360网络安全协同创新产业园一期工程。该项目是中国西南地区第一个网络安全工业园区。该项目的中标金额约为2.4亿元,这是该公司全面进入政府和企业安全市场后的第一个大订单。公司将充分利用“ 360安全大脑”的核心能力,将工业园区建设成为城市的安全运营指挥,大数据协同安全技术研究,网络安全人员培训,网络实战与防御演习等。功能,具有基准意义网络安全实践和培训示范基地。

互联网广告和增值服务业务增长有限,智能硬件业务快速增长。近年来,互联网流量市场已基本饱和,进入增量存储的新常态,互联网广告市场面临激烈的竞争和挑战,导致公司广告和服务业务增长略有下降。该公司的互联网增值服务主要是互联网游戏业务。在2019年,该游戏版本逐渐发布以供审查,并且市场得以恢复。但是,由于公司正在经历从联运平台到“联运+发行”的整合转型,游戏产品的数量和在线产品的数量受到限制,导致业务收入下降24.60%。公司的智能硬件业务战略和组织结构进一步明晰,一系列明星产品不断发布,市场份额不断突破。相关业务收入比上年同期增长22.57%。

投资建议

随着公司安防业务的商业化进程加快,我们预计公司2019-2021年每股收益为0.940.710.79,分别对应公司8月26日收盘价18.60元和2019- 2021年PE,给予“买入”评级。 “ 评分。

存在风险:安全业务的商业化未达到预期,行业竞争也在加剧。

(编辑:DF515)