期货市场扩容再添“新兵”。继下半年焦煤、铁矿石、鸡蛋期货之后，12月6日（本周五），纤维板胶合板期货在大连商品交易商所联袂上市交易，填补了我国林木期货产品的空白。至此，国内商品期货市场交易品种已达到40个。
业内专家这样认为，“两板”期货的上市交易不仅能为公司可以提供有效的避险工具，还将为人造板行业甚至整个林木产业的稳健发展保驾护航。在期货合约和规则的设计上，大商所针对“两板”的品种特点和市场运行规律，设置了一整套严密的风险防范体系，将有力确保期货产品的平稳运行和市场功能的有效发挥。
“胶合板和纤维板是人造板中最大的两个子品种，这两个品种作为期货交易品种上市，对于人造板行业甚至整个林业产业高质量发展都具有十分重要的意义。”中国林产工业协会秘书长石峰向记者表示。首先，两板期货上市，为行业提供了价格发现的工具，可以帮助企业有计划地安排生产和销售；其次，“两板”期货上市，能够帮企业进行套期保值，规避价格波动风险，增强抵御风险能力；第三，通过“两板”期货上市，可以推广先进管理与规范，引导人造板行业规模化发展，促进产业整体升级。
据了解，纤维板和胶合板是林产工业的重要产品，其上游衔接林业，下游则涉及家具、装饰、包装和汽车制造等众多产业。作为世界上最大的纤维板、胶合板生产国和消费国，2012年我国纤维板产量为5554万立方米，占全球总产量的53.4%，消费量为4185万立方米；胶合板产量为1.4亿立方米，约占全球总产量的51.8%，消费量为1.3亿立方米。
然而，受原材料成本和需求波动等因素影响，纤维板和胶合板价格波动较大，对上下游相关公司制作经营产生了较大影响。“作为纤维板、胶合板生产企业，我们从始至终承担着较大的生产加工、贸易流通风险，国内上市纤维板、胶合板期货，为公司可以提供了规避风险的平台，提供了对冲风险的工具和机会。”国内一家行业规模亚洲第一，世界前十的“两板”制造商表示。
事实上，为了应对风险，早在半个世纪前，国际市场就出现了木材类商品期货。其中，以美国CME于1969年上市的木材期货合约最具代表性，其至今仍在交易。
上世纪90年代，我国期货市场也曾上市过胶合板期货。当时国内曾有8家交易所上市过胶合板期货品种，交易较为活跃、有市场代表性的为印度尼西亚产和马来西亚产进口胶合板中的“三夹板”。不过，由于交易标的物为进口胶合板，受进口政策的限制，可供交割量相对紧张；同时，当时国内缺少有代表性的生产企业，且国内外板材价格关联度低，特别是当时正处于我国期货市场清理整顿阶段，与合约相配套的制度规则不甚完善，市场风险控制能力较弱，多种因素致使交易过程中发生多起风险事件，最后导致胶合板期货退市。
不过，尽管殷鉴不远，但经过近20年的发展，“重生”的胶合板期货无论在现货市场还是风险控制上都已经不可同日而语。“目前，我国人造板行业规模大，产业发展稳定，已成为全世界的重要出口国，纤维板和胶合板出口分别占全球贸易量的13.9%和37.1%，己经形成可以支撑期货市场发展的现货基础。”大商所有关人员称，不同于以前的“三夹板”，此次选择了胶合板市场上有代表性的细木工板，交易标的物已经有了质的差别。
而在风控上，交易所更是不遗余力。大商所农业品部负责人在接受记者正常采访时表示，针对“两板”品种特点和期货市场运行规律，交易所设置了一套较为严密的风险防范体系，能够有效防范风险，确保“两板”期货的平稳运行。该负责的人介绍，大商所根据现行的交易规则和风险管理办法，对“两板”期货交易实行了包括涨跌停板制度、保证金制度、投机头寸限仓制度、大户报告制度等在内的一套较为完善的风险控制措施，以保证期货市场的平稳健康运行，防止恶意操纵，防范和化解风险，维护整个市场的良性循环和市场信心。
以保证金为例，纤维板和胶合板期货的保证金设置方法沿用了大商所已有品种做法的同时，还针对“两板”特点进行了设计。一是一般月份最低交易保证金设置为合约价值的5%，为涨跌停板幅度的1.25倍。上市初期本着“稳步上市、功能逐步发挥”的原则，交易保证金暂定为7%，待品种运行稳定后，再回复至5%的水平。二是根据合约持仓量调整最低交易保证金水平。通常持仓基数通过表观消费量与持仓基数对应吨数的比值来确定。
对于涨跌停板制度，该负责的人介绍说，大商所通过选取在国内现货市场有代表性的广东鱼珠木材市场发布的价格指数作为统计分析样本，在样本区间上，纤维板和胶合板的日波动幅度绝对值不超过3%的分别占86.6%和87.9%，因此，涨跌停板设置为4%可以覆盖绝大部分日波动范围。当“两板”期货合约出现连续停板时，交易所将提高涨跌停板幅度和保证金水平。
在非期货公司会员和客户持仓限额上，该负责这个的人说，对非期货公司会员和客户持仓的持仓限额设置既考虑了“两板”品种的现货市场特点，又要符合现有品种的设计习惯。“两板”均具有品种规格多、行业集中度较低、单个生产企业产量适中、贸易商众多等特点。因此，“两板”期货持仓限额设计的基本思路是交割月份持仓限额从严，以防范交割风险；一般月份持仓限制适当放松，以保证产业客户规避风险的需求。
有市场的人说，两板期货既从市场运行规律出发，考虑了与大商所现有上市品种风控制度的有效衔接，又考虑了“两板”品种的特性、与现货市场真实的情况贴合紧密，可以有效地防控市场风险，也便于市场理解，相信未来“两板”期货市场可以在一定程度上完成安全平稳运行。
今日！NBA战6场，杜兰特+东契奇+库里等率队出战，CCTV5直播掘金
每个孩子的成长过程，都应该有这套漫画小学生心理学，实例分析孩子实际问题，给出解决方案，正面引导孩子！...
每个孩子的成长过程，都应该有这套漫画小学生心理学，实例分析孩子实际问题，给出解决方案，正面引导孩子！...
每个孩子的成长过程，都应该有这套漫画小学生心理学，实例分析孩子实际问题，给出解决方案，正面引导孩子！...
每个孩子的成长过程，都应该有这套漫画小学生心理学，实例分析孩子实际问题，给出解决方案，正面引导孩子！...